五矿资源指出，24年海南区域完成营收288.9亿元，同比下滑27%，营收占比51%。海口海关数据显现，2024全年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额309.4亿元，比2023年同期下滑近30%。咱们以为，其主要原因在于市场疲软及赢利揉捏两层冲击。全体来看。中国中免24年经营收入与净赢利下滑依然遭到消费需求康复不及预期影响。结合数据来看，免税产品销售收入约386.66亿元，同比下滑12.58%。免税/有税毛利率为39.5%/13.45%，24年公司毛利率32.0%，同比+0.2%。